10月份以來，國內(nèi)苯胺市場(chǎng)延續(xù)了7月份開始的下滑行情，繼續(xù)震蕩下行尋底。截至11月27日，國內(nèi)主流成交價(jià)跌至8000元左右(噸價(jià)，下同)，低端價(jià)格已跌至7800~7900元，兩個(gè)月深跌超過11%，創(chuàng)下4年來新低。企業(yè)虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，造成多地企業(yè)停產(chǎn)或半停產(chǎn)，部分企業(yè)甚至計(jì)劃關(guān)停轉(zhuǎn)產(chǎn)。從市場(chǎng)一線了解到，受近期原料純苯止跌企穩(wěn)、企業(yè)負(fù)荷降至極限、下游采購局勢(shì)有望逆轉(zhuǎn)等三大因素的影響，以及降息政策利好的促進(jìn)，苯胺后市將迎來觸底轉(zhuǎn)穩(wěn)契機(jī)。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此輪行情大幅下滑除因下游需求疲軟、上游原料打壓之外，還受國內(nèi)環(huán)保治理引發(fā)的下游非正常減產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)面偏弱的影響，不能全面反映出市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律。據(jù)了解，由于當(dāng)前銷售步入虧損，各地企業(yè)惜售心理增強(qiáng)，開始實(shí)施降負(fù)保價(jià)策略來應(yīng)對(duì)當(dāng)前困局。

　　后市將有以下利好因素：

　　——純苯止跌企穩(wěn)形成基礎(chǔ)支撐

　　據(jù)市場(chǎng)反饋的信息顯示，截至11月27日國內(nèi)純苯(主指石油苯)主流成交價(jià)在7000～7100元，有盤穩(wěn)跡象。多數(shù)中間商及下游廠家擔(dān)心現(xiàn)有庫存處于低位，一旦遇到行情翻轉(zhuǎn)將導(dǎo)致補(bǔ)庫落空。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，受目前加氫苯與石油苯差價(jià)偏大(700～900元)影響，石油苯的快速反彈可能性不大，但再度深跌的空間已經(jīng)受限，震蕩企穩(wěn)將成主流走勢(shì)。因此，在當(dāng)前苯胺企業(yè)純苯庫存普遍較低的背景下，一旦純苯止跌反彈，對(duì)于與純苯走勢(shì)息息相關(guān)的苯胺市場(chǎng)將形成基礎(chǔ)支撐，不排除跟漲的可能性。

　　——采購局勢(shì)逆轉(zhuǎn)促成需求支撐

　　據(jù)了解，苯胺跌至目前價(jià)格，山東煙臺(tái)萬華等生產(chǎn)MDI的企業(yè)配套苯胺裝置自產(chǎn)已不如外購合算。這些企業(yè)在11月份檢修期過后有望大量對(duì)外采購入庫，企業(yè)必然形成采購亮點(diǎn)，為低負(fù)荷低價(jià)格下的苯胺市場(chǎng)注入回暖動(dòng)力。另外，11月份國內(nèi)各地下游企業(yè)因環(huán)保設(shè)施改造造成的非正常停車也將告一段落。終端需求仍然存在，染料、助劑、醫(yī)藥、農(nóng)藥等企業(yè)也將陸續(xù)開工，恢復(fù)正常的采購量。同時(shí)苯胺下游活性染料仍處于恢復(fù)增長期，以及出口小幅增長，均為當(dāng)前低迷的市場(chǎng)提供了需求利好支撐。

　　——企業(yè)負(fù)荷降至低位極限

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)苯胺企業(yè)綜合開工率已降至4年來低位，維持在30%左右，達(dá)到生產(chǎn)負(fù)荷低位極限。據(jù)河北、江蘇多家苯胺企業(yè)反映，按照當(dāng)前8000元的銷售價(jià)格計(jì)算，結(jié)合純苯價(jià)格，企業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入虧損。無下游配套產(chǎn)品的苯胺銷售企業(yè)已面臨較大成本壓力，這也是有些企業(yè)計(jì)劃停產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)的原因之一。多家生產(chǎn)企業(yè)表示，從成本核算上考慮，每套裝置開工率降至40%以下，企業(yè)盈利的可能性已經(jīng)很小。因此，基于目前企業(yè)開工現(xiàn)狀，市場(chǎng)價(jià)格再度下滑的空間也不大。另據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，近3個(gè)月的苯胺價(jià)格跌幅超過純苯跌幅5%以上，超前深跌導(dǎo)致的企業(yè)負(fù)荷大降也為市場(chǎng)提供了支撐。

　　——降息利好大宗商品市場(chǎng)

　　另外，中國央行11月21日突然宣布降息，利好大宗商品市場(chǎng)。公告稱自11月22日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，這次是自2012年7月來央行首次降息，引發(fā)商品貨幣和大宗商品價(jià)格上揚(yáng)。央行還表示，中國已基本具備將利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步向前推進(jìn)的基礎(chǔ)條件。中國將適時(shí)通過面向企業(yè)和個(gè)人發(fā)行大額存單等方式，繼續(xù)有序推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。有市場(chǎng)分析人士指出，此次金融寬松和激勵(lì)投資政策的出臺(tái)，將有利于企業(yè)的融資和擴(kuò)大商品出口。政策的出臺(tái)也是穩(wěn)定苯胺后市大盤的另一基礎(chǔ)利好，行業(yè)有望迎來新的觸底轉(zhuǎn)穩(wěn)契機(jī)。